增長率才是股票的核心：
增長率才是股票的核心。買大牛股柒爵，就是要買利潤增長率高的股票。那么哪些股票增長率高呢抄腔？哪些股票又增長穩(wěn)定呢楞抡？一般零售類公司可預(yù)測性較強伟众，大一點的公司穩(wěn)定性會更好。所以如果你在白馬股里面找召廷，應(yīng)該還是能夠發(fā)現(xiàn)的凳厢。
格雷厄姆傾向于使用前7年的平均增長率，只要起伏不大的竞慢，他可以傾向于認為先紫，未來也差不多依然是這個水平。
股價就是對未來的預(yù)期：
到底是什么讓股市上的價格落差如此之大梗顺，說白了就是對未來的預(yù)期泡孩，而未來預(yù)期的表現(xiàn)形式就是利潤的變化。巴菲特的選股標準：為什么他要求有護城河寺谤，要有提價權(quán)利，要有品牌價值吮播，在行業(yè)里做到無可替代变屁，其實都是為了利潤率所做的保護。用這些基本面鎖定一個公司意狠，讓他變得看起來可以預(yù)測粟关。
優(yōu)秀的公司在股市低點的表現(xiàn)：
應(yīng)該在股市的低點，回購自己的股票环戈。第一這表明他們自己能產(chǎn)生現(xiàn)金流闷板，經(jīng)營不受熊市影響澎灸，第二也是對于未來增長有信心的表現(xiàn)。
格雷厄姆對公司6個維度的判斷：
分別從盈利能力遮晚，穩(wěn)定性性昭，增長，財務(wù)狀況县遣，股息糜颠，股價變化做出了6個維度的判斷。
首先盈利能力萧求，主要看收入其兴，也就是主營業(yè)務(wù)收入占全部收入的比例，看是不是不務(wù)正業(yè)夸政。
其次穩(wěn)定性元旬，看利潤下降的那一年，跟自己的平均利潤比較是不是很突出守问。
第三增長匀归，算一下平均增長率，然后每三年一個區(qū)間酪碘，看增長率是提高了還是下降了朋譬。
第四財務(wù)，流動資產(chǎn)除以流動負債兴垦，代表了償債能力徙赢，達到2以上基本就沒問題。
第五股息率探越，高低不重要狡赐，重要的是這家公司是否有連續(xù)支付股息的習慣。然后他們一般拿出多少利潤去分配股息钦幔。
第六股價的變化枕屉，就是算一下市場狂熱的時候給他多少市盈率，市場低迷的時候鲤氢，又給他多少倍搀擂。借此測算情緒對于股價的影響。
格雷厄姆選股票的7條軍規(guī)：
1是有相當規(guī)模卷玉；2是足夠強勁的財務(wù)狀況哨颂；3是至少20年連續(xù)支付股息；4過去10年沒有過虧損相种；5是10年內(nèi)每股利潤增長三分之一威恼；6是股價不高于凈資產(chǎn)的1.5倍；7是3年內(nèi)平均市盈率不高于15倍。
當然格雷厄姆的標準不適用于非銀金融股箫措，因為錢就是他們的工具腹备，所以以投資為主的非銀金融公司很少分紅。
可以明顯的看出斤蔓，格雷厄姆的理論是植酥，再好的公司，也不要在市場熱門的時候買附迷，太熱門的東西惧互，是投資的大忌。
激進型的投資者該怎么挑選股票：
格雷厄姆對于激進投資者的建議有這些條件喇伯，1是財務(wù)狀況穩(wěn)定喊儡，流動資產(chǎn)比流動負債大于1.5，債務(wù)占流動資產(chǎn)比例不高于110%稻据，2是盈利穩(wěn)定艾猜，5年內(nèi)不虧損，3是股息支付捻悯，這里比較寬松匆赃，不定期支付股息也可以了。有過支付經(jīng)歷就行今缚，4是利潤要高增長算柳，而且最近的利潤，是5年中最高的姓言。5是股價不高于有形資產(chǎn)的1.2倍瞬项。
如果股票交易所關(guān)門，如何收回投資：
股價這個問題何荚，只跟公司的增長有關(guān)囱淋，跟分紅無關(guān)。所以你考慮退出的時候餐塘，只用考慮他的利潤妥衣，不用考慮分紅。也就是說戒傻，假設(shè)你把公司都買了税手，多少年你能通過利潤收回你的投資。這么算的好處是需纳，讓你把目光更加聚焦在增長上面冈止，而不會被股息率誤導。
想要成為一個聰明的投資者候齿，關(guān)鍵要有守住寂寞的定力，堅持自己的判斷。守住自己的能力圈慌盯。
