五大關鍵數(shù)字力之現(xiàn)金流量指標運用
在MJ不懂財報也能選出績優(yōu)股（一）中我們提到抑进，閱讀財務指標的順序A1[100/100/10的觀念] ->A2[現(xiàn)金約當現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率] ->A3[]平均收現(xiàn)日數(shù)梨州，但重要性是A2>A3>A1鱼响。A2占70%，A3占20%悴势，A1占10%。
樂視網(wǎng)在2016年可謂是沸沸揚揚的毫捣，如果站在今年年初名党，一切結果未知，您手上又有一筆閑錢可以投資股市质蕉，那應不應該投呢势篡？依次分析投資股市時我們需要第一個觀察的現(xiàn)金流量指標。
A1模暗，現(xiàn)金流量相關比例是否大于100/100/10禁悠。看數(shù)據(jù)2016年現(xiàn)金流量比率和再投資利率是負值兑宇，查看報表果然營業(yè)活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是負值碍侦。在2016年之前比率也很低，日常經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量根本無法支付流動負債〈刹扣除股東收益外比规，基本不能滿足投資需求。這個指標10分的話拿0分拦英。
A2蜒什，手上現(xiàn)金是否充足？最好介于10%~25%疤估。2016年底樂視網(wǎng)現(xiàn)金存量11%灾常，剛滿足最低要求。而結合樂視網(wǎng)的擴張需求铃拇，手上的現(xiàn)金又不好钞瀑，風險真的很大。這個指標70分的話拿35分慷荔，剛剛及格雕什。
A3，這家公司是否能天天收現(xiàn)金显晶？平均收現(xiàn)天數(shù)<15天贷岸？如果手上現(xiàn)金不足，至少能天天收現(xiàn)磷雇。綜合5年的收現(xiàn)天數(shù)比較偿警，變化比較大，說明經(jīng)營業(yè)績不是很穩(wěn)定唯笙。目前沒有同行的數(shù)據(jù)作對比螟蒸，吃不準天數(shù)到多少才算好，但一般企業(yè)介于60-90之間崩掘。2016年明顯超過90天七嫌，指標同樣不太好。20分的話拿5分苞慢。
綜上分析诵原，從財報的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)來看，分數(shù)合計40分枉疼。如果我手上有多余現(xiàn)金皮假，是不會買這只股票的鞋拟。
我們來對比下今年漲勢非常好的貴州茅臺骂维。
A1，現(xiàn)金流量相關比率贺纲，是否大于100/100/10航闺。2016年全部滿足，對比往年也基本滿足。滿分10分可以打10分潦刃。
A2侮措，手上現(xiàn)金是否充足？最好介于10%-25%乖杠》衷看數(shù)據(jù)2016年竟然達到了59%，現(xiàn)金流非常充沛胧洒。而且是長期保持充足的現(xiàn)金流畏吓。這個指標真實太好。滿分70分可以打70分卫漫。
A3菲饼，是否天天收現(xiàn)，平均收現(xiàn)天數(shù)<15天列赎。A3指標一般是在資產(chǎn)負債表部分計算宏悦，這個數(shù)據(jù)暫時還沒有手算核對過。雖然比一般企業(yè)平均收現(xiàn)天數(shù)還少包吝，少于60天饼煞，但橫向比較是遞增。滿分20分可以打10分诗越。（因沒有行業(yè)內(nèi)縱向比較數(shù)據(jù)派哲，判斷可能不是很精確。）
綜上掺喻，看A1芭届、A2和A3三個指標，分數(shù)即可達到90分感耙」诱В可以說很棒了。
在巴菲特看來即硼，最重要的財務指標就是營業(yè)活動的現(xiàn)金流量逃片。了解這項數(shù)據(jù)，還能知道這個公司是否真的表里如一只酥。
分析完現(xiàn)金流量指標褥实，還有4個關鍵數(shù)據(jù)力，財務報表立體的觀念才是分析數(shù)據(jù)的根本裂允。待續(xù)......
