文 | AI財經(jīng)社 曹憶蕾
編纂 | 隆冬雪
超出“被上市”已久的陸金所提完，中國安然（601318.SH纺讲，2318.HK）旗下的安然安康醫(yī)療科技有限公司（業(yè)務(wù)主體為“安然好大夫”，簡稱為“安然安康醫(yī)療科技”）上市歷程再被推進。
4月22日争便，安然安康醫(yī)療科技有限公司在香港召開消息公布會杨伙，公布揭曉將于5月4日上午九時在香港正式掛牌上市秘遏，股票代碼為1833.HK枢步。
此次，安然安康醫(yī)療科技全球出售1.6億股股份娱挨，其中香港出售局部約為0.1億股份余指、國際出售局部為1.49億股份。每股出售價錢在50.8港元到54.8港元之間跷坝，若按每股出售股價54.8港元合計酵镜，募資約87.68億港元（約67.96億元）。
招股書表示柴钻，募得資金中約40%將用于業(yè)務(wù)拓展淮韭，約30%的資金將用于為其潛在投資與收購，約20%的資金將用于信息根本舉措步伐顿颅、人工智能助理及其他手藝的研發(fā)缸濒，殘剩10%將用于營運資金及一樣平常公司用處。
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場的先行者
關(guān)于安然旗下公司拆分上市的消息粱腻，早有傳說傳聞。在金融和醫(yī)療板塊斩跌，中國安然已經(jīng)孵化出安然好大夫绍些、陸金所控股、安然醫(yī)币唬科技和金融壹賬通四家“獨角獸”柬批。
搶在年度凈利潤（2017年）達50億元的陸金所之前上市啸澡，安然安康醫(yī)療科技毫無疑問成為先行者，也預(yù)示著本錢市場對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療前景的看好氮帐。
據(jù)體味嗅虏，安然安康醫(yī)療科技主體業(yè)務(wù)為“安然好大夫”∩香澹可是按照中功令國法公執(zhí)法律例限定皮服，安然安康醫(yī)療科技并沒有直接擁有安然好大夫。
安然好大夫的母公司為建立于2014年8月的安然安康互聯(lián)網(wǎng)参咙，經(jīng)由過程合約放置龄广，該公司及其附屬公司的經(jīng)業(yè)務(wù)績、財務(wù)報表等合并歸入安然安康科技蕴侧，相稱于其附屬公司择同。
2015年4月，安然好大夫APP上線净宵。按照招股書表示敲才，2015年至2017年，好大夫的注冊用戶數(shù)分袂為3030萬择葡、1.32億及1.93億紧武，其中月活潑客戶數(shù)目分袂為560萬、2180萬及3290萬刁岸，在線咨詢量分袂到達4萬次脏里、18萬次及37萬次。
2017年虹曙，安然好大夫已累計擁有172名大夫及716名醫(yī)療助理迫横，并與2100名外部大夫簽定了辦事合同，為用戶供給醫(yī)療在線咨詢酝碳。
環(huán)繞著在線醫(yī)療安康辦事矾踱，安然好大夫供給家庭大夫辦事、斲喪型醫(yī)療辦事疏哗、安康商城和安康互動4個板塊的業(yè)務(wù)呛讲。截至2017年12月31日，各板塊收益占比分袂為13%返奉、35%贝搁、48%和4%。
其中芽偏，安康商城所供給的醫(yī)療產(chǎn)物（如藥品雷逆、保健品、中藥）污尉、醫(yī)療器械膀哲、健身產(chǎn)物等采辦業(yè)務(wù)往产，在2017年占到收益的48%，達8.96億元某宪。
今朝仿村，安然好大夫已建立具有籠蓋全國的醫(yī)療辦事供給商搜集，籠蓋約3100家病院（網(wǎng)羅逾1000家三甲病院）以及約1100家安康搜檢中心兴喂、500家牙科診所及7500家要點蔼囊。
近年虧損，信托與政策風(fēng)險并存
跟著用戶數(shù)目的添加瞻想，安然好大夫營收也近年上漲压真。在2015年、2016年蘑险、2017年的收入分袂為2.79億元滴肿、6.02億元、18.68億元佃迄，年添加率分袂到達115.8%泼差、210.6%。
于此同時呵俏，公司也近年虧損堆缘，尚未實現(xiàn)紅利。2015年至2017年普碎，分袂虧損3.24億元吼肥、7.58億元、10.02億元麻车。按照招股書表示缀皱，發(fā)賣及營銷費用占到付出的大頭。
中國安然首席保險業(yè)務(wù)實行官李源祥在接收媒體采訪時表示动猬，大型獨角獸有4個生長階段啤斗。第一個生長階段是建立場景；第二個階段是建立大量的流量赁咙，這是今朝安然安康醫(yī)療科技所處階段钮莲。第三個階段是創(chuàng)造收益，第四個階段則是大量紅利彼水。
在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療生長初期崔拥，行業(yè)仍需大量的付出用于市場推廣教育。
外行業(yè)試探成熟的紅利形式的同時凤覆，處于新興與不竭演變中的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療握童，也面臨著浩繁潛在的風(fēng)險。
在招股書中叛赚，安然安康醫(yī)療科技指出澡绩，維持客戶對生態(tài)體系的信托度是成功的關(guān)頭，倘未能維持諾言狀態(tài)俺附，可能會嚴峻損害聲譽及品牌肥卡。
別的，政策對醫(yī)療的影響同樣至關(guān)重要事镣。該行業(yè)受制于大量不竭演變的監(jiān)管劃定步鉴，不合規(guī)或劃定變換或會對業(yè)務(wù)運營及前景有龐大不利影響。
2018年4月璃哟，國務(wù)院審議經(jīng)由過程了《關(guān)于促進“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療安康”生長的引導(dǎo)定見》氛琢，容許依托醫(yī)療機構(gòu)生長互聯(lián)網(wǎng)病院，醫(yī)療機構(gòu)可以使用互聯(lián)網(wǎng)病院作為第二名稱随闪，容許在線開展局部常見病阳似、慢性病復(fù)診。但前提是铐伴，互聯(lián)網(wǎng)病院必需落地在實體的醫(yī)療機構(gòu)撮奏，線上線下要同等監(jiān)管。
可見当宴，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在受到政策必定與鞭策的同時畜吊，也受到條條框框的制約。
行業(yè)加速IPO上市
不合于2016户矢、2017年的消沉玲献，2018年一開春，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)幾回傳來利好消息梯浪。
2月2日捌年，安然好大夫在提交上市申請前，已完成4億美元的Pre-IPO輪融資驱证。同時延窜，中國安然醫(yī)療板塊的另一只“獨角獸”安然醫(yī)保科技亦完成初度融資抹锄，為11.5億美元逆瑞，估值約為88億美元。
4月伙单，丁香園也向外界公布揭曉完成D輪融資获高，規(guī)模在1億美元以上，估值到達10億美元吻育，從而躋身獨角獸公司之列念秧。
在快速融資擴張的時辰，IPO也被拉進了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司的方案內(nèi)布疼。
丁香園CEO李天天曾表示摊趾，有考慮IPO的方案币狠，今朝沒有明晰的IPO時辰表。
2017年12月14日砾层，微醫(yī)首席計策官（CSO）陳弘哲（Jeff Chen）透露漩绵，微醫(yī)正在做5億美元的PreIPO融資，今朝在停止內(nèi)部IPO重組的工作肛炮，估量2018年一季度完成止吐，但向港交所遞交上市質(zhì)料詳細時辰表今朝還沒定。
安然好大夫侨糟、微醫(yī)碍扔、丁香園等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的頭部公司履歷了晚期燒錢津貼的獲客時代后，已經(jīng)起頭了紅利形式的試探秕重，考試考試從線上到線下開設(shè)診所不同，對行業(yè)進一步構(gòu)造。
可是悲幅，危機仍在存在套鹅。擺在安然好大夫和整個互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)面前的，是尚未紅利的現(xiàn)實汰具。在團體變現(xiàn)堅苦的順境下卓鹿，生長仍然必要龐大的投入。2015歲首留荔，安然集團提出“萬家診所”方案吟孙，估量投入500億用10年開設(shè)連鎖診所。
CIC灼識咨詢實行董事王文華指出聚蝶，在如今的情形下杰妓，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的龍頭企業(yè)已漸漸具備了上岸本錢市場的才能，但該規(guī)模團體離IPO潮爆發(fā)還間隔甚遠碘勉。
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司走向IPO上市巷挥，仍然征途漫漫，但安然安康醫(yī)療科技已邁出第一步验靡。
