? ? ? ?最近比較忙擎析，斷更兩天，日更記錄打破挥下，第一次日更31天揍魂，今天重新開始吧。不能抱有僥幸心理棚瘟，要培養(yǎng)成習(xí)慣才不會忘卻现斋。
一、搶權(quán)配售簡介
最近轉(zhuǎn)債申購火爆偎蘸，網(wǎng)下申購戶數(shù)加倍增長庄蹋，申購資金高達(dá)幾十萬億，致使中簽率越來越低迷雪，網(wǎng)上申購上限都是100萬元限书，在申購資金愈來愈大的情況下，中簽率直線下降章咧，有的甚至沒有中簽倦西。
網(wǎng)上中簽率?=? 網(wǎng)上有效申購金額/ 網(wǎng)上發(fā)售總金額
而可轉(zhuǎn)債的配售順序一般是原股東配售、網(wǎng)上/網(wǎng)下發(fā)行赁严、包銷扰柠。原股東配售是根據(jù)股權(quán)登記日收盤登記的正股來配售的。
????????鑒于市場情況比較樂觀疼约，一部分人選擇搶權(quán)配售的方式來參與配債卤档。為避免股票波動風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇在股權(quán)登記日忆谓，也就是配售日的前一天買入股票裆装，配售日當(dāng)天參與網(wǎng)上配售并賣出股票，每股配售額為發(fā)行規(guī)模除以A股總股本倡缠，具體可參考發(fā)行公告哨免，等轉(zhuǎn)債上市后可賣出轉(zhuǎn)債。
搶權(quán)配售每股綜合收益=轉(zhuǎn)債收益+? 正股收益- 手續(xù)費(fèi)
??? =（轉(zhuǎn)債上市日賣出價(jià)格- 轉(zhuǎn)債面值）*每股配售額*正股數(shù)量+ （T日賣出正股股價(jià)-t日買入正股股價(jià)）*正股數(shù)量- 手續(xù)費(fèi)
其中昙沦，每股配售額=發(fā)行規(guī)模/A股總股本
二琢唾、搶權(quán)配售收益測算
以平安轉(zhuǎn)債為例，相關(guān)日期如下盾饮，具體操作可以是1月18日買入正股平安銀行采桃，1月21日在交易軟件里輸入配售代碼和數(shù)量懒熙，每股配售1.5142元，換算成轉(zhuǎn)債是每股配售0.01512張平銀轉(zhuǎn)債普办，然后用這個(gè)數(shù)乘以正股數(shù)量工扎，按照四舍五入取整就是可配售的轉(zhuǎn)債數(shù)量。
平銀轉(zhuǎn)債127010.SZ
公告日期 ? 2019-01-17
股權(quán)登記日 ?2019-01-18
配售日期 ? ?2019-01-21
發(fā)行日期 ? ?2019-01-21
上市時(shí)間 ? ?2019-02-18
假如我們在股權(quán)登記日衔蹲，也就是1月18日肢娘，選擇開盤買入平安銀行（平銀轉(zhuǎn)債的正股）1000股，開盤價(jià)格是10.34舆驶，為避免股價(jià)波動太大橱健，可配售日賣出正股。（因?yàn)閮H按股權(quán)登記日收市時(shí)登記在冊的正股配售轉(zhuǎn)債沙廉。）1月21日正股價(jià)格開盤價(jià)格是10.34拘荡，很巧哈，跟前一天的開盤價(jià)格一樣撬陵。所以正股收益 = （賣出正股價(jià)格– 買入正股價(jià)格）*股票數(shù)量=（10.34 – 10.34）*1000 =0珊皿。所以正股收益為0。
那么配售張數(shù)=正股數(shù)量*每股配售額/100=1000*1.5142/100 =15張（四舍五入）巨税，當(dāng)天需留好相應(yīng)金額繳款亮隙，金額是15*100=1500元。
假如1月18日開盤買入1000股正股垢夹，次日開盤賣出
配售張數(shù) ? 15.142
轉(zhuǎn)債上市開盤價(jià)113.78
正股買入價(jià)格10.34
正股賣出價(jià)格10.34
持有轉(zhuǎn)債至上市首日賣出溢吻。轉(zhuǎn)債上市首日開盤價(jià)是113.78，所以轉(zhuǎn)債收益= （轉(zhuǎn)債賣出價(jià)格- 100）*轉(zhuǎn)債張數(shù)= （113.78 - 100）*15=208.71元果元。
所以此次搶權(quán)總收益= 轉(zhuǎn)債收益 + 正股收益= 208.71+ 0 =208.71（此處未計(jì)算手續(xù)費(fèi)）
收益率= 總收益/初始成本= 208.71/（1000*10.34）=2%促王。
三、搶權(quán)配售風(fēng)險(xiǎn)
這么看來搶權(quán)還是能取的不錯(cuò)的收益而晒。但不是每次搶權(quán)都能獲得這樣的收益蝇狼，在這期間需要承擔(dān)以下風(fēng)險(xiǎn)：
?1、 正股波動風(fēng)險(xiǎn)
2倡怎、轉(zhuǎn)債破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)
?假如搶權(quán)的人數(shù)很多迅耘，大家都按照這樣操作，在股權(quán)登記日買入股票监署，次日賣出股票颤专，甚至有些在股權(quán)登記日之前買入股票，那么股價(jià)可能已經(jīng)虛高了钠乏，配售日大家集體賣出股票栖秕，可能正股當(dāng)天開盤就會跌的很多。最后造成正股的負(fù)收益晓避。
???????? 轉(zhuǎn)債破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)也根正股相關(guān)簇捍，但主要是跟市場相關(guān)只壳，假如在配售日到上市日期間（大約15到22個(gè)工作日）市場出現(xiàn)大幅下跌，正股可能會受影響也跟隨下跌暑塑，那么轉(zhuǎn)債的破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)就相應(yīng)增大吼句。
???????? 所以搶權(quán)配售看似有不錯(cuò)的收益，但需要承受幾方面的風(fēng)險(xiǎn)事格。盡量選擇正股波動性較小命辖，配售額較大，且轉(zhuǎn)債質(zhì)地較好（上市價(jià)格較高）的轉(zhuǎn)債進(jìn)行搶權(quán)分蓖，這樣虧損的概率會小一點(diǎn)。
投資有風(fēng)險(xiǎn)尔许，搶權(quán)需謹(jǐn)慎么鹤。
