摘自有知有行
所謂固收產(chǎn)品，一般是指本金有安全性鞠评，同時又有一定收益的產(chǎn)品茂蚓。因此，一般人的印象中，固收類理財產(chǎn)品的回撤都會比較小聋涨。但最近有媒體報道了今年很多「固收+」基金產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大幅回撤的情況晾浴，其中，有些二級債基和偏債混合基金今年以來最大回撤在 10% 以上牍白，個別回撤還達(dá)到了 15%脊凰。這意味著，如果用戶從高點(diǎn)買入茂腥，現(xiàn)在浮虧了 15%狸涌。
這么高的回撤，讓人很難跟「固收+」產(chǎn)品宣傳的穩(wěn)健理財掛鉤础芍，跌這么多杈抢，好意思說穩(wěn)健么？所以仑性，大家有意見是非常正常的，畢竟今年滬深300指數(shù)的最大回撤也不過是 14.41%右蹦。
為什么「固收+」產(chǎn)品的表現(xiàn)和大家對它們的期待不一致呢诊杆？主要原因在于市場上對于「固收+」的定義和宣傳是不清晰的。
不同于基金類型何陆，「固收+」是沒有監(jiān)管機(jī)構(gòu)的明確定義的晨汹。一般是把主要投資穩(wěn)健的債券類資產(chǎn)，少量投資股票贷盲、定增淘这、打新、可轉(zhuǎn)債等風(fēng)險資產(chǎn)的產(chǎn)品或者策略稱為「固收+」巩剖。
按照這種定義铝穷，單只基金里面，二級債基和偏債混合基金都劃在了「固收+」產(chǎn)品的范圍內(nèi)佳魔。二級債基一般要求股票倉位不超過 20%曙聂，偏債混合基金股票倉位也不高，一般是不超過 30%鞠鲜，個別會約定不超過 40%宁脊，當(dāng)然，具體多少會根據(jù)基金自己的合同約定贤姆。但基本都是股債配置策略榆苞，債券為主，股票為輔霞捡。
這意味著坐漏，股債的比例不同，用戶未來獲得的收益、承擔(dān)的風(fēng)險也是不同的仙畦。股債比例分別是 10：90输涕、20：80、30：70 時慨畸，如果股票資產(chǎn)在市場極端行情下莱坎，跌了 30%，假設(shè)債券資產(chǎn)沒什么變化的話寸士，那么不同比例的「固收+」產(chǎn)品大概會回撤多少呢檐什？大家可以自己估算一下。
如果你只能承擔(dān) 5% 的回撤弱卡，而去購買了股債比例 30：70 的產(chǎn)品乃正，碰上市場下跌，很容易擊穿你的心理防線婶博。這次回撤 10% 以上的基金里面瓮具，大多數(shù)都是股票倉位或者可轉(zhuǎn)債倉位很高的產(chǎn)品，有些股票倉位高達(dá) 40%凡人。所以你在挑選「固收+」產(chǎn)品時名党，一定要關(guān)注產(chǎn)品的股票倉位，看看是不是符合自己的預(yù)期挠轴。
拿「我要穩(wěn)穩(wěn)的幸复茫」來說，它的股債倉位一般是 10% 左右岸晦，很少超過 20%欧啤。正是由于股票倉位很低，它的表現(xiàn)才非常穩(wěn)健启上，運(yùn)作以來最大回撤也沒超過 3%邢隧。
理解什么是「固收+」后，大家應(yīng)該能明白碧绞，在利率下滑府框、銀行理財不保本的情況下，用戶想獲得更高的收益但又不能承擔(dān)過大的風(fēng)險時讥邻，這類產(chǎn)品被當(dāng)作性價比更高的選擇迫靖，受到追捧。不過在這個過程中兴使，用戶對自己能承受的波動和產(chǎn)品實(shí)際運(yùn)作還不是很清晰系宜，還處于相互匹配中。
在這里不得不吐槽一下发魄，這兩年「固收+」很火爆盹牧，在宣傳過程中俩垃，很多文案都能看到追求絕對收益、嚴(yán)控回撤的字眼汰寓。實(shí)際上口柳，大多數(shù)「固收+」產(chǎn)品就是一個中低風(fēng)險的股債配置策略，基金經(jīng)理在管理過程中只關(guān)注合同約定的股債倉位有滑，關(guān)注有沒有戰(zhàn)勝業(yè)績基準(zhǔn)跃闹，并不關(guān)注是否達(dá)到了預(yù)期收益，最大回撤有沒有控制住毛好。因?yàn)閷Υ蟛糠之a(chǎn)品來說望艺，追求多少絕對收益、嚴(yán)控多大的回撤等等這些并沒有在基金合同中說明肌访。
所以找默，還是要提醒一下大家，在挑選「固收+」產(chǎn)品時吼驶，如果你能承受的風(fēng)險很小惩激，應(yīng)該去選擇那些股票倉位很低、運(yùn)作很穩(wěn)健的產(chǎn)品蟹演，或者去挑選那些明確會嚴(yán)控回撤的策略咧欣，而不是只要看到「固收+」，就覺得風(fēng)險很低轨帜，能夠滿足你的需求。
總結(jié)：對于投資股票的人來說衩椒，其實(shí)考慮股債配比也是非常重要的一件事蚌父！什么意思呢，債的安全性高毛萌，收益低苟弛，意味著有一筆流動資金，這變相地保證了投資股票時不會滿倉阁将，從而能夠在股市下跌時膏秫，有錢能隨時補(bǔ)倉，將損失降到最低做盅！而能根據(jù)自己的收益情況隨時進(jìn)行股倆再平衡缤削，就實(shí)現(xiàn)了永遠(yuǎn)有資金防范股市投資的風(fēng)險，能堅持這么做吹榴，其實(shí)就已經(jīng)贏了股市一半的人了亭敢！
