香帥財富報告-2020

筆記

馬太效應--凡有的沼瘫,還要加給他抬纸,讓他有余;沒有的耿戚,連他所有的也要奪過來
市盈率--總市值/凈利潤
布雷頓森林體系--以美元為中心
戈登模型--股票估值定價模型湿故,股票價格P=D/(r-g),其中D為股息膜蛔,r為貼現(xiàn)率坛猪,g為增長率
中證1000指數(shù)--代表小盤股
滬深300指數(shù)--代表大盤股
股票發(fā)行注冊制
股票發(fā)行核準制

資金搶項目會取代之前項目爭資金的局面

任何產(chǎn)業(yè)升級都需要一個適配的金融體系

小資金希望“富貴險中求”,大資金則需要“活得久”

私募基金--是不能公開發(fā)行皂股,是只能向合格的投資者發(fā)行的產(chǎn)品

這些年基金超額收益的來源主要來自對中小盤股的持有

權(quán)益類基金--通常指的是投資于股票墅茉、股票型基金等權(quán)益類資產(chǎn),以獲得紅利等的投資形式的基金呜呐,常見的權(quán)益類有股票型基金和混合型基金躁锁。而貨幣基金、債券基金等投資于固定預期收益型產(chǎn)品的基金則不屬于權(quán)益類基金卵史。
主動型基金--一般以尋求取得超越市場的業(yè)績表現(xiàn)為目標的一種基金战转。
被動型基金--一般選取特定的指數(shù)成份股作為投資的對象,不主動尋求超越市場的表現(xiàn)以躯,而是試圖復制指數(shù)的表現(xiàn)槐秧,因而通常又被稱為指數(shù)基金。

基金的表現(xiàn)還是要略強于股市忧设、優(yōu)于債市的刁标。尤其在2020年之后,分化時代下址晕,基金的專業(yè)化能力會進一步凸顯膀懈。

大規(guī)模交易還會伴隨著很高的隱性成本,比如說當大規(guī)慕骼基金看好一組股票的時候启搂,必須花很長時間才能實現(xiàn)自己的建倉目的。如果急于建倉刘陶,短時期大規(guī)模的買入肯定會抬高股價胳赌,拉高建倉成本。同樣匙隔,如果大規(guī)囊缮唬基金急于拋售一組股票,等于自己在打壓股價,賣出的價格會比較低捍掺。也就是說撼短,大規(guī)模基金的交易操作會引發(fā)更大的市場沖擊挺勿。相反阔加,對于很多小規(guī)模基金而言满钟,由于盤子較小胜榔,買賣交易量比較少,沖擊成本就會很低湃番。

如果以2012年為界夭织,王亞偉和張坤是中國股票投資界的兩個標志性人物,他們的投資風格和中國的增長模式及市場價值結(jié)構(gòu)有很強的相關(guān)性吠撮。

以2012年為分水嶺尊惰,我們的增長速度從高增長轉(zhuǎn)入中高增長,增速放緩泥兰。

增量時代注重效率弄屡,追求增長;存量時代注重分配鞋诗,講求公平膀捷。

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